（原标题：现款仅够偿还一年到期欠债，汤姆猫蚁集两年无数蚀本）

出品 | 枪弹财经

作家 | 段楠楠

裁剪 | 冯羽

好意思编 | 倩倩

审核 | 颂文

在AI带动下，以“谷子经济”为代表的新兴消费爆火，泡泡玛颠倒受益企业不管是功绩已经本钱商场进展齐极其亮眼，但这其中并不包括昔日本钱商场明星企业汤姆猫。

4月29日，汤姆猫公布了2024年报，继2023年无数蚀本8.65亿元后，2024年其再度蚀本8.59亿元。

公司握续大额蚀本与前些年大范畴对外并购有很大关系，此前因业务需要，汤姆猫接连对外并购，酿成的扫尾等于商誉高悬。

近几年，由于被并购金钱功绩低迷，汤姆猫商誉握续减值。值得精采的是，适度2024年底，汤姆猫商誉仍高达17.85亿元。

此外，由于功绩握续低迷，汤姆猫现款流满目疮痍，在手货币资金仅够偿还一年内到期欠债。在功绩握续低迷影响下，志在转型AI的汤姆猫又该如何开脱窘境？

1、商誉接连暴雷，蚁集两年蚀本超8.5亿元

在年报露出适度前两天，汤姆猫2024年年报才缓不救急。数据露出，2024年汤姆猫杀青营业收入11.43亿元，同比减少15.18%，归母净利润蚀本8.59亿元，与2023年8.65亿元蚀本进出无几。

据悉，汤姆猫是一家以告白为主、游戏为辅的文化传媒企业，告白收入占公司收入比例达70%以上。依托较为精深的用户，汤姆猫通过在迁徙应用居品中的内置告白和应用内购获取收入。

2024年，汤姆猫新增下载用户数及日均活跃用户数较2023年均出现下滑。在此影响下，2024年汤姆猫告白收入为8.47亿元，较2023年的10.35亿元下滑18.18%。在告白业务收入下滑影响下，汤姆猫收入出现下滑。

而汤姆猫的无数蚀本则与其前几年落拓对外并购关联。2015年，汤姆猫在创业板完成上市。借助本钱商场融资之便，汤姆猫落拓对外并购。

2016年，上市仅一年的汤姆猫以29亿元的对价并购游戏厂商杭州哲信，汤姆猫因此产生了23亿元商誉。

（图 / 杭州哲信官方微信公众号）

2019年，度过功绩同意期的杭州哲信献艺“功绩变脸”，当年蚀本金额高达3亿元。为此，汤姆猫将并购杭州哲信产生的23亿元商誉全数计提，导致2019年汤姆猫蚀本28亿元。

该笔蚀本诚然让汤姆猫损失惨重，但杭州哲信大鼓励王健却挣得盆满钵满。

在被并购之前，王健握有杭州哲信约47%股权，这次并购让他合计获取了约4亿元的现款及价值约9.8亿元的金科文化（汤姆猫前身）股票，尔后王健又用现款购买了汤姆猫股份。交游完成后，王健握有汤姆猫18%股权，并担任公司董事长。

2019年，王健握有股份解禁后便开动减握。适度2025年3月31日，王健握有汤姆猫股权比例下落7.78%，这也意味着往时几年王健减握汤姆猫股份数多达10%以上，豪放忖度减握金额超20亿元。

值得精采的是，王健还因为违法减握及内幕交游被立案拜访，在立案拜访时代，王健仍在减握，因此被深交所通报品评。

除收购杭州哲信导致计提商誉外，汤姆猫斥巨资收购的爆款IP“会话语的汤姆猫”雷同进展欠安。2017年，汤姆猫耗资10亿好意思元将Outfit7收入麾下，该企业领有爆款IP“会话语的汤姆猫”。尔后几年汤姆猫通俗自如，依靠爆款IP“会话语的汤姆猫”公司杀青了蚁集数年的盈利。

（图 / 金科汤姆猫官方）

但情况很快发生振荡。2023年及2024年，由于Outfit7功绩同意未达标，汤姆猫分裂对Outfit7计提了7.9亿元、8.55亿元商誉减值。在此影响下，2023年及2024年汤姆猫蚀本金额均在8亿元以上。值得精采的是，在接连大额计提后，2024年底汤姆猫账面上仍存在17.85亿元商誉。

鉴于“会话语的汤姆猫”带来的告白收入逐年下滑，汤姆猫收购Outfit7难言顺利。

对此，「界面新闻·枪弹财经」试图向汤姆猫了解，公司剩余的17.85亿元商誉具体是哪几个公司形成？翌日公司又该如何把控商誉减值风险？适度发稿，未获取汤姆猫修起。

2、现款仅够偿还一年到期债务，公司向银行央求15亿元授信

由于频年对外并购，汤姆猫所需资金巨大，为了科罚并购所需配套资金，汤姆猫屡次向本钱商场定向增发。

除通过本钱商场融资外，由于行业特质，汤姆猫经营性现款流较为理思。2016年至2024年，汤姆猫经营性现款流净流入超45亿元。

由于握续对外并购，汤姆猫投资性现款流频年无数流出。同期，汤姆猫投资性现款流净流出超40亿元。

此外，由于需要偿还债务、支付股利、支付其他与筹资举止联系的现款，万隆配资同期汤姆猫筹资举止现款流流出约18亿元。

在经营性现款流不及以遮掩对外投资并购的情形下，汤姆猫货币资金逐年减少。2018年汤姆猫货币资金还多达24.66亿元，适度2025年3月31日，汤姆猫货币资金仅剩3.28亿元。

同期，公司一年内到期的非流动欠债金额便多达3.23亿元，意味着汤姆猫在手货币资金仅够偿还一年内到期非流动欠债。

除一年内到期非流动欠债，同期汤姆猫还存在9.69亿元短期告贷及2.19亿元永恒告贷，汤姆猫有息欠债累计约15亿元。

（图 / 摄图网，基于VRF契约）

如斯精深的有息欠债也给汤姆猫带来较为千里重的职守。2024年汤姆猫仅利息用度便多达1.17亿元，以公司有息债务总数忖度，其平均假贷利率在7.8%操纵，这关于一家上市企业而言不能谓不高。

除自己有息欠债余额精深外，汤姆猫还给子公司提供了大额的债务担保。适度2025年5月6日，汤姆猫及控股子公司的担保额度总金额（含对上市公司体系内的担保金额，不包括上市公司摄取担保）为17.13亿元，占公司最近一期经审计净金钱的68.69%。

由于偿债压力较大，4月29日，汤姆猫公告讨论向浙商银行、民生银行、浦发银行等金融机构央求轮廓授信，总数不跳动东谈主民币15亿元。

对此，「界面新闻·枪弹财经」试图向汤姆猫了解，适度现在，公司向金融机构央求授信是否获取金融机构批准？若金融机构不批复，依靠公司自己的货币资金及经营所得资金能否应酬一年内到期债务？此外，公司平均假贷成本较高是否与公司经营功绩较差关联？适度发稿，未获取汤姆猫修起。

3、陪同机器东谈主销量低迷，AI转型受阻

在告白等主营业务收入下滑的布景下，汤姆猫也在积极转型，其转型的标的等于诈骗旗下IP“会话语的汤姆猫”打造左近居品及向AI标的发力。

2018年，汤姆猫诈骗旗下IP“会话语的汤姆猫”在合肥、绍兴打造主题乐土，尔后汤姆猫又在浙江金华、湖州、诸暨、台州、江苏扬州、盐城、广东珠海等地设备亲子乐土。

（图 / 金科汤姆猫官方）

除此以外，汤姆猫还基于IP“会话语的汤姆猫”推出了3000多款居品，涵盖汤姆猫家眷IP的潮玩、毛绒公仔、潮水鞋服、家清洗护等多类左近。

（图 / 金科汤姆猫官方）

仅从效用来看，汤姆猫依靠IP“会话语的汤姆猫”推出的亲子乐土及左近居品进展并不出色。数据露出，2024年汤姆猫新生意服求杀青营业收入1.16亿元，同比减少12.09%。

与告白、游戏等业务轻金钱运营不同，不管是亲子乐土已经“会话语的汤姆猫”的左近居品，由于需要租借容颜、购买原材料等，因此主营成本相对较高。2024年，汤姆猫新生意事业营业成本便多达8664.71万元，相较于1.16亿元的收入而言，该营业成本不能谓不高。

对此，「界面新闻·枪弹财经」试图向汤姆猫了解，2024年公司又在多地开设亲子乐土，在此布景下，公司新生意事业收入不增反降的原因安在？若扣除营业外支拨，公司新生意事业业务净利润是几许？适度发稿，未获取汤姆猫修起。

除此以外，汤姆猫还在发力AI+玩物。2024年12月，汤姆猫推出订价1499元的AI情谊陪同机器东谈主。

（图 / 金科汤姆猫官方）

该玩物通过公司自研的本事中间层与定制的情谊陪同垂直模子，同期调用豆包、DeepSeek等模子的部分才能，最终杀青当用户通过语音发问时，AI情谊陪同机器东谈主不仅能用语音回答，还和会过情态、行为强化交互果真凿感。

但上线以后，该款玩物销量并不睬思，适度现在该款居品在天猫及京东累计销量仅为1100余台。以价钱忖度，该款玩物为汤姆猫带来的收入仅100多万元。

此前汤姆猫联系认真东谈主曾对媒体暗意，居品现在只在线上渠谈售卖，销量如实较少，背面会研究拓展线下渠谈。

在淘宝上，该款居品也指摘不一，有效户以为该玩物是一款止境好的AI玩物，也有消费者以为该款玩物响应止境慢，问啥啥不知谈。

对此，「界面新闻·枪弹财经」试图向汤姆猫了解，有部分消费者以为公司AI情谊机器东谈主“会话语的汤姆猫”存在常识库较老、响应慢等问题，针对以上问题公司有何评价？现在该款玩物带来的收入相对有限，翌日又该如何扩大居品销售收入？除此以外，公司是否还会推出其他类型的AI玩物？适度发稿，未获取汤姆猫修起。

关于汤姆猫而言，前几年销耗巨资并购的金钱由于功绩欠佳酿成的商誉减值，给公司酿成巨大蚀本。

在主营业务告白收入下滑的布景下，汤姆猫也在积极谋求转型，但从效用来看，不管是新生意事业已经AI玩物，推行效用并不睬思。在功绩握续低迷的布景下，借助AI东风的汤姆猫能否逆袭，「界面新闻·枪弹财经」将握续保握存眷。

*文中题图来自：金科汤姆猫官方。

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