新规落地近两年，拟上市公司招股诠释书正在变薄。

　　2022年1月28日，证监会发布了《对于注册制下提高着股诠释书信息显露质地的辅导观念》（下称《辅导观念》）。《辅导观念》条款招股书现实要精简，幸免冗长。近两年时候昔日，招股诠释书确切变薄了。举座而言，招股书从此前平均约600页，减少到了400多页，各个板块的招股书厚度齐在减少。

　　“证监会提议投行不光要保，还要荐。招股书压缩篇幅，便是荐的体现，要把有用信息突显出来，减少冗余信披。招股书可读性增强，是注册制的标的。”资深投行东说念主士王骥跃向证券时报记者暗示。

　　招股书页数减少

　　证券时报记者按工夫先后，统计了近期讲演的50家拟上市公司招股诠释书发现，平均厚度为418页。通常，在《辅导观念》发布前，按讲演时候倒推统计的50家公司招股书平均厚度约600页。总体而言，招股诠释书澄清变薄了。

　　若按照上市板块永别，近期的50家公司招股书中，主板有17家，招股书平均厚度为473页。而在《辅导观念》发布前的50家公司中，有5家主板公司，它们招股书平均厚度为558页。

　　依此类推，近期科创板招股书平均厚度是413页，此前是463页，厚度减少。近期创业板招股书平均厚度440页，此前平均为720页，厚度减少澄清。

　　不论是总体看，也曾分具体板块来看，IPO招股书齐澄清变薄。

　　仍有招股书

　　被质疑冗长

　　1月19日，某拟IPO企业公告了问询复兴观念。在对于讲演文献质地问题的问询中，来往所暗示，“招股诠释书举座篇幅冗长，未严格按照《招股诠释书设施准则》的条款进行简明澄清地显露。”

　　上述公司复兴称，刊行东说念主已对照《辅导观念》《招股诠释书设施准则》等相干条款，修改或精简针对性不彊的风险提醒现实。

　　2023年底，另一拟IPO企业公告了第一轮审核问询函的复兴。在对于信息显露质地的问题中，来往所暗示，刊行东说念主对于“行业主要法律律例及行业战略”的显露过于冗长，请刊行东说念主以投资者需求为导向，进一步优化完善招股诠释书显露现实，删除前述不具有要紧性、通用性的风险提醒及冗余信息。

　　该公司复兴称，已在招股诠释书相干位置中对风险表述进行转念，并删除了相干不具有要紧性、通用性的风险提醒及冗余信息。

　　王骥跃暗示，招股书变薄主要推动者是监管审核的问询条款，炒外汇有些事不需要在招股书里显露，放在其他审核文献中就不错。现在，招股书现实还有压缩的空间。

　　来往所也显露了这一方面的职责情况。1月20日，深交所称，2023年以来，深交所捏续鼓吹“审核质效双擢升”专项职责，重心是在强化财务、来往相干信息显露信得过性审核把关的同期，正式擢升信息显露灵验性，精简对投资者影响不大的冗余信息，隆起与投资有狡计相干的信息，以审核问询质地擢升，带动刊行东说念主信息显露质地擢升、中介机构把关质地擢升。

　　深交所暗示，数据不错直不雅反馈这个行径的奏效，与一年前比拟，审核问询函问题结构澄清优化，行业产业相干问询占比擢升至20%把握，条款刊行东说念主擢升信息显露质地的问询数目大幅擢升，招股诠释书进一步精简优化，平均页数已从改良初期近600页降至380页把握。

　　精简冗余信息

　　据悉，招股诠释书是注册制下股票刊行阶段信息显露的主要载体，是投资者作出价值判断和投资有狡计的基本依据，是企业刊行上市历程中最中枢、最蹙迫的法律文献。在注册制改良试点中，招股诠释书信息显露质地取得擢升，但此前仍存在可读性不高、投资有狡计相干性和信息显露针对性有待增强等问题，市集各方反馈较多。为此，两年前《辅导观念》作出相干条款。

　　《辅导观念》条款，针对招股诠释书篇幅冗长、针对性和投资者有狡计相干性不及、谈话不够简明等问题，考虑聘任灵验措施，切实提高着股诠释书信息显露质地。

　　具体而言，要精简合规性信息和冗余信息，隆起蹙迫性。刊行东说念主及中介机构应当慑服蹙迫性原则显露风险身分、财务管帐信息等现实，并显露蹙迫性的笃定设施和依据，幸免简便按照招股诠释书现实与设施准则的规则进行机械显露。充分期骗索引和附件等神志，对招股诠释书中的疏通讯息、对投资者价值判断和投资有狡计有趣不大的共性风险和行业战略，短少蹙迫性的地盘、商标、专利等资源要素信息等进行相宜精简。对于历史沿革、股东信息核查等合规性信息，以及不具有迥殊性的公司惩处结构、投资者保护措施、股东和董事、监事、高等经管东说念主员的快活等事项，不错在招股诠释书中显露论断性观念，具体情况等通过附件神志显露。

　　此外，《辅导观念》还条款，来往所不错辅导刊行东说念主及中介机构造成招股诠释书示范文本。通过新闻宣传、履行培训等神志，展示招股诠释书各章节精简、优化的具体神志，辅导其他刊行东说念主及中介机构参考示范文本，精简优化招股诠释书现实，提高显露珠平。

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