华泰证券：关税扰动货运 首推航空/油运/高股息
2025-04-25华泰证券研报暗示，4月，“平等关税”计谋超预期，推选内需为主的航空、受关税影响较小的油运、避险的高股息、盈利老成的alpha个股：1）航空：关税对行业影响或利（油价下落、供给放缓、内需计谋或发力）大于弊（对国际航路需求冲击有限），中期看好供给放缓带来的潜在盈利弹性；2）油运：油运/散货主要受到亚洲资源品入口影响，相较主要做事于泰西入口的集运关税敞口小。看好受益OPEC+增产及好意思国加强对伊朗制裁的油运板块；3）高股息/alpha个股：避险心扉与利率对高股息主见估值有垂死支合手，推选事迹老成、
华泰证券：房地产行业正迎来增量战术窗口
2025-04-25华泰证券研报称，参加二季度，从多个角度来看，房地产行业正迎来增量战术窗口：前瞻数据已出现季节性回落，步入传统的战术窗口期的同期，此时出台增量战术具有较强的可能性和遑急性，战术可能性标的主若是闭幕性战术裁减、降利率、收储及城中村篡改等。一线城市更具战术弹性，看好因此带来的市集复苏节律以及干系标的。 全文如下 华泰 | 房地产：增量战术窗口或再临 参加二季度，咱们以为从多个角度来看，房地产行业正迎来增量战术窗口：前瞻数据已出现季节性回落，步入传统的战术窗口期的同期，又迎来好意思国关税超预期，咱们以
华泰证券：煤电天真性改翻新规出台 看晴天真性变嫌投资契机
2025-04-25华泰证券研报示意，近日国度发改委动力局肃穆印发《新一代煤电升级专项行径推论决策2025—2027》（下称“决策”），围绕煤电天真性反应的深度、速率、能耗等时期目的进行升级表率。华泰证券以为决策的出台是落实2024年7月国度发改委动力局《加速构建新式电力系统行径决策2024—2027》，夯实煤电兜底保险作用，缓解电力系统天真性资源瓶颈，确保新动力更好消纳的坚实一步。看晴天下火电天真性变嫌每年1.6亿千瓦或每年100亿~200亿元市集空间。 全文如下 华泰 | 煤电升级决策出炉，天真性改变成重心
华泰证券：假造电厂有望迎来高质高速发展
2025-04-25华泰证券分析称，4月11日，国度发展更正委、国度动力局印发《对于加速鼓动假造电厂发展的领导认识》，是首份针对假造电厂进行全局性指诱掖颈的国度级战略文献。文献从法度界说定位、推动因地制宜发展、提高诞生开动责罚水平、完善参与电力市集等机制、提高安全开动水平、推动时代改进和措施法度体系诞生、加强组织奉行七个方面进行了系统性的顶层想象。文献为系统鼓动假造电厂高质地发展奠定轨制基础，有望推动假造电厂产业高质、高速发展。华泰证券合计假造电厂团员商与软件供应商中枢壁垒高，有望在行业快速发展中充分受益。 全文
华泰证券：AI医疗产业趋势正在加快
2025-04-25华泰证券研报暗示，4月10日，好意思国FDA晓谕将通过一系列递次减少、校正或取代在单克隆抗体疗法相当他药物的研发中动物检修条件，包括基于AI的毒性意想模子、在实验室环境中进行的细胞系和类器官毒性测试。2025年辩论运行试点模样，允许部分药企在FDA监督下饱和跳过动物实验，全面计策更新瞻望2026年完成。FDA此项计策将进一步鼓励AI在新药研发中的障翳，从化学合成智力加快走向临床前及临床检修等生物智力，鼓励创新药企业加大AI药物发现平台干与。再次强调2025年“AI+医疗”将迎来高出式发展，应疼
华泰证券：模拟芯片国产替代有望加速
2025-04-25华泰证券研报称，商务部告示对原产于好意思国的入口商品征收125%关税并以制造步骤界说原产地。模拟芯片多经受IDM模式，前十大模拟芯片公司中半数为好意思国公司。现时模拟国产化率约为20%水位，国产替代空间较大，现时行业汽车、工业等客户需求逐渐回暖，行业参预并购整合阶段，竞争时势优化，国产替代有望加速。 全文如下 华泰 | 电子：模拟芯片 - 国产替代有望加速 汽车、工业等需求抓续向好，受中好意思关税战略等影响国产替代有望加速 商务部告示对原产于好意思国的入口商品征收125%关税并以制造步骤界说原
华泰证券：头部房企展现更强韧性 “肃肃规划、聚焦中枢”主基调有望延续
2025-04-25华泰证券研报称，2024年，内房公司全体事迹承压，销售与拿地金额均有所下滑，亮点在于行业采集度迎来升迁，头部房企不才行周期中展现出更强韧性。瞻望2025年，华泰证券觉得主流房企的开发业务利润率仍将处于底部区间，行业主基调将延续“肃肃规划、聚焦中枢”，投资端保抓“以销定投”的推广策略，周转老旧库存也曾当下主流房企的计策重点。与此同期，后续部分房企的规划性业务利润占比有望连接升迁，以及越来越多房企将围绕“好屋子”计策抓续鼓舞家具品性升级。 全文如下 华泰 | 港股房产开发：2024采集度升迁，强化
华泰证券：大券商年报温雅三大干线 温雅功绩缔造+并购主题捏续演绎的结构性契机
2025-04-25华泰证券指出，21家已裸露年报的上市券商/大型券商2024年归母净利润同比+15%/+18%。大券商年报温雅三大干线，1）扩表：以固收为主的金融投资和客户资金共同入手总资产膨大。2）缔造：投资功绩是净利润增长的中枢入手，中信/国君/星河全年投资类收入创历史新高。同期Q4单季度经纪净收入边缘改善显赫，国君/招商/申万同比增长超100%。3）国外化：大券商香港子公司功绩多数增长，对集团的净利润孝敬显赫提高。瞻望1Q25，股票来回活跃、融资余额保捏1.9万亿傍边较高水平，功绩弹性已经可期，投资业务散
华泰证券：聚焦内需受益板块及新耗尽细分赛说念投资契机
2025-04-25华泰证券研报称，据统计局数据，3月社会耗尽品零卖总数4.1万亿元，同比增5.9%（Wind一致预期4.2%），增速环比1—2月栽植1.9个百分点。在加力扩围以旧换新等战略下，社会耗尽品零卖总数增速有所加速，家电、通信器材、体育文娱用品等升级品类增速亮眼，中枢CPI有所回升。瞻望后续，关税禁闭带来潜在外部压力，扩大内需成为稳经济的紧迫捏手，随同国度促耗尽增量战略的持续落地，看好耗尽板块结构性契机，聚焦内需受益板块及新耗尽细分赛说念的投资契机。 全文如下 华泰 | 可选耗尽：3月社零提速，扩内需增