（原标题：中顺洁柔三年功绩波动：原料价钱已回落，利润为何仍下滑？）

5月20日晚间，中顺洁柔(002511)发布公告流露，法令现在，回购决议章程的回购技能过半，公司尚未推论回购。中顺洁柔给出的原因是联接公司计算情景，联接二级商场动态和公司回购决议及联系职责安排。

中顺洁柔告示回购股份是在2023年11月3日，于今时分已当年半年。彼时，中顺洁柔野心以5000万元至1亿元的回购资金，回购价钱不低于15元/股，按此价钱瞻望回购股份数目为3225807股至6451612股，约占总股本0.24%至0.48%。

在回购决议清楚时，中顺洁柔股票收盘价为10.79元/股（前复权，下同），尔后就跌跌箝制。本年2月6日及7日，中顺洁柔股价曾贯穿两个往复日大涨，后续又有所回落。法令5月21日，中顺洁柔股价为8.54元/股，较2023年11月3日下落20.85%。

若对比15元/股的回购价钱，现时的二级商场价钱则减少43.07%。也即是说，按照最新价钱，中顺洁柔可回购5854800股至11709601股，较回购决议瞻望的回购数目多2628993股至5257989股。

笔者预防到，若是将时分线拉长，中顺洁柔的股票曾际遇快速下落的情况。2021年中期，中顺洁柔创造出34元/股足下的岑岭，然而到2021年末就跌至16.55元/股，炒外汇半年的时分股价就“腰斩”。直于本日，中顺洁柔的股价较2021年末再次“腰斩”。

功绩三年波动，原料价钱高潮成困扰

中顺洁柔的股价下落的更正点发生在2021年中期，背后是功绩不达预期。中顺洁柔的功绩贯穿多年保合手较快速率增长，在2021年中期际遇“滑铁卢”，功绩出现“增收不增利”，其中净利润同比下滑10.06%。

2021年，中顺洁柔落幕营收同比增长16.95%，然而净利润同比下滑35.85%，这是公司自2015年以来初次净利润下滑。据年报清楚，中顺洁柔利润减少是因为主要居品的销售价钱不足预期，材料及动力价钱高潮导致分娩资本上升。

2022年，中顺洁柔的功绩出现营收与净利润双双下滑，其中营收同比下降6.34%，净利润同比下降39.77%。彼时，外洋原材料纸浆、包材及动力价钱高潮，对中顺洁柔的盈利空间变成较大的挤压。

纸浆是外洋性巨额货物，受到外洋供需的影响，近几年来价钱波动显耀。据年报清楚，分娩耗用的纸浆资本占中顺洁柔的分娩资本比重为40%-60%。

据同花顺(300033)iFinD数据，纸浆价钱自2020年末开动快速高潮，2021年3月至5月中旬，价钱曾跨越7000元/吨。过程2021年下半年回过期，2022年又出现高潮，4月跨越7000元/吨，全年价钱高企。2023年后，纸浆价钱彰着回落。

 

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